泛亚电竞泛亚电竞包装行业整体需求低迷,行业整合在即,具备规模化优势、积极拓展创新赢利点的公司才有发展潜力。

　　2. BOPET市场度过最艰难的时期,多数企业进入盈利周期。2016年BOPET市场价格逆袭成功，涨价近4000元/吨，涨幅超过55.88%，按干燥法工艺测算，单吨盈利500-1000元。价格仍低于BOPP约1500元,具有替代优势，是薄膜行业价值洼地。

　　3.双星新材是业内龙头企业，产品覆盖印刷膜、镀铝膜、收缩膜及其他功能性薄膜，企业设计产能已达34万吨/年，行业占比约12%。

　　4.双星新材企业盈利状态较好，卓创监测的SCII盈利指标已经远远领先于公司股价，存在一定的修复需求。

　　5.双星新材拟投资建立民营银行，计划投资4亿组建苏宁银行，股份占比10%。2016年底控股股东、实际控制人完成增持公司股份的计划，部分增持成本在10.28元。

　　包装行业：下游需求低迷，行业整合在即。包装行业下游为各类消费品，其景气度由高到低依次为电子、化妆品、家电、食品饮料、烟草；总体各细分行业处于增长乏力阶段，增长更多依赖外延式并购，或者是包装领域技术的创新。包装行业整体增长停歇且进入存量博弈的市场，那些具备规模化公司，拥有良好现金流企业，未来有望通过兼并收购来进一步扩大市场份额。

　　塑料包装：集中度小，行业前景不乐观。塑料软包装行业的上游产业主要是聚乙烯薄膜等和石油紧密相关的原材料产业，下游产业包括食品加工业、医药用品、洗涤用品和农药等行业。下游与纸包装、金属包装雷同。塑料包装下游与纸包装类似，都存在下游需求放缓的压力。

　　BOPET是双向拉伸聚酯薄膜，据卓创统计数据显示，2016年国内产能预计达到297万吨，产量约197万吨。国内生产设备多依赖进口，主要来自德国布鲁克纳、多尼尔，主流生产线吨/年。BOPET多应用于食品包装领域，普通膜为12微米厚的印刷膜或镀铝膜，超薄领域现在已经做到6-7微米，4.5微米也已面市；而厚的薄膜主要用于光伏领域，如太阳能电池背板膜,智能窗膜等。

　　BOPET的上游原料为聚酯切片，再上游是PTA和乙二醇。近年来很多上游大型石化企业在拓展产业链深度，如大连恒力、三房巷这些PTA生产巨头上马了多条BOPET生产线，并且全部采用熔体直熔法，打通了PX-PTA-聚酯切片-BOPET全产业链流程，大大降低了生产成本。

　　从产品价格上看：2010-2011年市场经历了大起大落，对行业伤害较大，市场价格自2011年延续下跌，迎来了长达7年的熊市。直至2016年BOPET才实现了价格的逆袭，更迎来了久违的盈利周期。2016年初聚酯切片价格在5400元/吨，年底涨至7800元/吨，涨2400元/吨，涨幅44.44%。而BOPET年初在6800元/吨，目前涨至10600元/吨，涨3800元/吨，涨幅55.88%。按干燥法加工费2300元/吨计算，目前膜企盈利500元/吨；而直熔法本身成本低于干燥法500元/吨之多，故直熔法企业每吨盈利均在千元之上。

　　BOPP和BOPET同属于包装薄膜，应用领域有很多重叠，因此有一定的替代性。而2016年表现尤为突出，BOPP年初就在震荡上涨，而BOPET直到11月才开始上涨，目前仍有1500元/吨以上的差距。因此BOPET市场潜在需求更大，是包装膜领域的价值洼地。

　　江苏双星彩塑新材料股份有限公司是国内大型包装新材料生产企业之一，市场畅销全国三十多个省、市、自治区，并出口到中东、欧美、东南亚、香港、台湾等二十多个国家和地区，技术水平居全国领先地位。公司主营各类包装薄膜及复合包装材料、功能性高分子新材料等系列产品，目前拥有进口镀膜设备5条，十余条聚酯薄膜生产线%左右，其中新型功能性聚酯薄膜20万吨；年产镀铝膜1.5万吨；年产收缩膜1万吨，收缩率超过50%，位居高端高收缩率收缩膜生产企业的第一位。

　　企业SCII(卓创指数)是按企业盈利状况综合计算的指数,计算公式为(盈利水平增长率+1)*1000(取整数);计算时选取全国化工产品主流市场均价,反应各行业主流盈利水平。双星新材企业股价与利润SCII有较强的相关性，整体看SCII表现有前瞻性。当前企业SCII与股价剪刀差已经较大,存在修复需求。

　　根据上市公司公告,双星新材近期刚刚完成了控股股东、实际控制人完成增持公司股份的计划,吴培服董事长拟在未来6个月内(自2016年6月20日起),通过深圳证券交易所系统允许的方式(包括但不限于集中竞价和大宗交易)增持不超过公司总股本2%的股份,现已完成本次增持计划。吴培服先生严格履行在增持期间及法定期限内不减持所持有的公司股份,在增持公司股份期间及增持完成后法定期限内,不进行内幕交易、短线交易、超计划增持等行为。吴培服先生在2016年7月25日通过二级市场增持公司股份1,006,350股,成交均价为10.286元,除该交易外不存在敏感期买卖股份行为。

　　江苏双星彩塑新材料股份有限公司(以下简称“公司”)拟参与发起设立江苏苏宁银行股份有限公司(以下简称“江苏苏宁银行”),拟注册资本为40亿元。其中,公司拟出资人民币不超过4亿元,认购江苏苏宁银行不超过10%的股份。其他两名大股东分别为苏宁云商集团股份有限公司投资12亿,占比30%;日出东方太阳能股份有限公司投资9.44亿,占比23.6%。

　　主要风险：宏观环境恶化，包装行业需求进一步萎缩；薄膜价格下跌，BOPET丧失比价优势；股市黑天鹅

　　日前，欧洲塑料和橡胶工业机械制造商协会(EUROMAP)的主席单位—意大利TRIA公司宣布其在中国及亚太区的全资子公司—器亚贸易有限公司在上海正式成立。 据悉，TRIA在中国拥有很多客户，其中很大一部分是通过OEM系统集成销售的，TRIA希望能在中国及亚太地区取得更大的成功，得到更多本土用户的青睐。公司负责人刘晓明将专注于TRIA在华业务。 目前，TRIA展示中心及备件仓库正在筹建中，和在全球的其